四年来首次企稳回升！二季度银行业净息差环比微升
杜川
今年二季度商业银行净息差四年来首次企稳回升。
8月14日，金融监管总局发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2026年二季度，商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点。
回溯来看，商业银行净息差自2022年一季度跌破2%至1.97%进入下行通道后，行业净息差持续承压。在2025年连续三个季度稳于1.42%后，于2026年一季度进一步下行至1.40%的低位。
“这一微幅变化，或意味着净息差自2022年以来持续单边下行的态势进入震荡筑底阶段，也略好于市场此前普遍预期的环比小幅下行的预期。”招联首席经济学家董希淼对第一财经表示。
董希淼认为，此次回升主要得益于负债端成本的持续改善——前期高息定期存款陆续到期重定价，置换为较低利率存款，有效压降了负债成本，且这一效应仍将在未来数个季度持续释放；而资产端信贷需求依然偏弱，零售贷款收缩，贷款收益率仍处下行通道，对冲了部分改善效果，导致净息差回升幅度仅0.01个百分点。
国信证券经济研究所所长助理、金融业首席分析师王剑近期撰文指出，净息差回落，主要原因是近几年实施较为宽松的货币政策，整体市场利率下降，因此贷款、存款利率也随之下降，但贷款利率一般降得比存款利率多，因此存贷利差、净息差均是下降的。另外，近几年社会整体的信贷需求是回落的，银行之间相互拼抢信贷客户的竞争日趋激烈，也导致有些时候，贷款利率回落幅度超过市场利率的下降幅度。
王剑提出了U型非线性影响，意思是随着市场利率下行，净息差不会持续向下，而是形成一个U型，即存在一个最低值，此后即使市场利率继续下行，净息差将不再下行甚至有时会回升。其背后的主要原因就是银行调整经营策略，主动应对了市场利率的下行。
董希淼认为，从行业影响看，银行经营压力犹存，内生资本补充能力受限。因此“稳息差”仍是各银行年中工作会议的关键任务，银行资产负债管理加快从粗放扩张转向精细化调整，同时加速拓展非利息收入。展望后续，负债端重定价带来影响将继续支撑净息差阶段性企稳，但资产端收益率下行压力短期内难以根本扭转，且信贷需求复苏尚需时日，息差大幅反弹条件不具备，银行业盈利模式的转型任重道远，净息差长期低位运行将是常态。
